Оптимальная Структура Капитала Корпорации

  • 11 Comments!
Оптимальная Структура Капитала Корпорации Average ratng: 7,2/10 5246votes

Какая кредитная нагрузка будет оптимальна для компании Вадим Павловец, финансовый директор ЗАО ИЛИП ФИНАНСОВЫЙ ДИРЕКТОР № 7-8(96) июль-август 2010 года Каким должно быть соотношение собственного и компании? Универсального ответа на этот вопрос нет. Многое зависит от текущего финансового положения конкретного предприятия и его стратегии развития. Тем не менее есть решение, которое позволит оценить, при каком объеме кредитов стоимость компании будет максимальной, а риск не справиться с долгами сравнительно невелик. Как правило, в процессе планирования деятельности компании определяют для себя так. Составляют свои операционные и финансовые планы, оценивают общую потребность в заемных средствах и после этого анализируют, насколько реально обслуживать и своевременно погашать кредиты, которые будут получены или уже числятся на балансе компании.

20.Оптимальная структура капитала. Под оптимальной структурой капитала обычно понимают. Модели структуры капитала. Оптимальная структура. Общем капитале корпорации.

Если выясняется, что есть угроза финансовой устойчивости, суммы займов корректируют. На этом все заканчивается. С одной стороны, достаточно логично. С другой, - не ясно, действительно ли оптимально полученное таким образом соотношение собственного? Проблема в том, что главный критерий, которым руководствуется менеджмент компании, - сможем погасить кредит или не сможем. Такой подход имеет право на существование, но далек от идеала.

Управление структурой капитала будет эффективнее, если, определяя приемлемое соотношение собственных и заемных средств, менеджмент будет руководствоваться тем, как оно повлияет на стоимость бизнеса,; Расскажем подробнее о том, как, используя стоимость бизнеса в качестве основного критерия оптимизации, определить приемлемый объем заемных средств. Игры Для Мультимедийной Игровой Приставки Exeq Alpha. Елена Бугайцова, финансовый директор компании «Планета гостеприимства» В нашей компании лимиты долговой нагрузки устанавливаются на год и корректируются ежеквартально. Лимитов два, и действуют они одновременно. Чистый долг не должен, во-первых, превышав 2,5 X EBITDA за год, во-вторых, быть выше, чем половина от суммы выручки.

Плюс к этому существует ограничение по стоимости обслуживания - лими i процентов за пользование заемными средствам: (EBITDA/начисленные банковские проценты). Выбор оптимальной доли заемного капитала Доля заемных средств в структуре капитала (d),% Вероятность финансовых затруднений (р) с учетом эффекта (ROE L ),% в год (WACC Z ),% в год Стоимость компании с учетом финансового рычага (V L ), тыс. 1 2 3 4 5 0 0,000000 20,00 20,00 16 000 10 0,000002 20,71 19,60 16 327 20 0,000064 21,60 19,21 16 658 30 0,000486 22,74 18,86 16 967 40 0,002048 24,27 7 50 0,006250 26,40 18,74 17 076 60 0,015552 29,60 19,46 16 444 70 0,033614 34,93 21,28 15 038 80 0,065536 45,60 24,99 12 805 90 0,118098 77,60 31,99 10 003. Предельная кредитная нагрузка в нашей компании определяется, исходя из следующих факторов: целевое соотношение собственного и заемного капитала компании. В частности, за счет собственных и долгосрочных заемных средств должны быть профинансированы внеоборотные активы в полном объеме, а также как минимум 10 процентов оборотных средств.

За счет собственного капитала - минимум 75 процентов наименее ликвидных активов; характеристики привлеченных средств. Предельно допустимая доля заемного капитала зависит от качества заемных средств, а именно структуры кредитного портфеля по срокам погашения, и возможностей банков в предоставлении долгосрочных заемных средств; лимит долговой нагрузки, рекомендуемый кредитными организациями. Соотношение «общий банковский долг/EBITDA» не должно превышать 2-2,5. Этот показатель, как правило, контролируется непосредственно банками-кредиторами. Целевые значения для таких контрольных соотношений, как «собственный/заемный капитал», «долгосрочные/краткосрочные займы», устанавливаем раз в год при утверждении годовых бюджетов.